在新藥開發(fā)越來越難，費(fèi)用和周期不斷提高和延長，藥品安全性越來越講究的大環(huán)境下，重磅新藥不斷在后期臨床研究失敗。健康產(chǎn)業(yè)的投資者和經(jīng)營者們開始把關(guān)注焦點(diǎn)放到醫(yī)療器械領(lǐng)域，一場爭奪醫(yī)療器械優(yōu)質(zhì)資源的兼并整合浪潮正在悄然掀起，醫(yī)療診斷技術(shù)和服務(wù)正在成為投資和并購的熱點(diǎn)。 

新的診斷技術(shù)及產(chǎn)品，尤其是疾病的早期診斷越來越為市場和醫(yī)療保險(xiǎn)公司所重視。隨著人類基因組和蛋白組學(xué)的發(fā)展，致病關(guān)聯(lián)基因及療效預(yù)測標(biāo)記物的不斷發(fā)現(xiàn)，個(gè)性化醫(yī)療和用藥將成為現(xiàn)實(shí)。從這個(gè)意義上講，未來的診斷服務(wù)和相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品市場非常大，這一領(lǐng)域的爭奪戰(zhàn)將會愈演愈烈。資金實(shí)力雄厚的大藥廠會紛紛加入選秀爭奪戰(zhàn)，有特色的中小創(chuàng)新企業(yè)將成為寵兒。

通用電器醫(yī)療集團(tuán)和西門子原來的診斷業(yè)務(wù)主要集中在大型醫(yī)療器械的研制、生產(chǎn)和銷售方面，或許是順應(yīng)未來的趨勢，這些以醫(yī)療器械生產(chǎn)為主的公司也開始看好并介入基因標(biāo)記物和工具平臺技術(shù)公司。診斷設(shè)備與診斷用耗材的結(jié)合往往利潤更高，生意更為持久，加上診斷試劑只有漏檢風(fēng)險(xiǎn)，無藥品安全隱患，其開發(fā)周期、費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)相對較小，新產(chǎn)品上市快，也較容易。對于缺乏新藥的大藥廠而言，診斷試劑現(xiàn)在雖然難以做到10億美元的單項(xiàng)產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品一旦普及，或與藥物結(jié)合使用，也會成為業(yè)績貢獻(xiàn)的生力軍，或許這也是吸引投資者和買家的原因之一。

7月份，醫(yī)療器械行業(yè)共出現(xiàn)11起收購案，這個(gè)數(shù)量雖然僅占本月健康行業(yè)并購交易量的14%，總金額卻高達(dá)154億美元，占健康行業(yè)并購交易總額的47%。
 
西門子打造一站式診斷服務(wù)
 
【并購價(jià)】 70億美元
 
【被收購方】 戴德公司（Dade Behring Holdings）
 
西門子花費(fèi)約70億美元收購戴德公司（Dade Behring Holdings）。戴德研發(fā)、生產(chǎn)和銷售醫(yī)療診斷儀器、試劑、耗材用品及服務(wù)都是提供給醫(yī)療實(shí)驗(yàn)室的。根據(jù)交易條款，西門子將按77.00美元/股的價(jià)格收購戴德，這樣的價(jià)格是西門子根據(jù)戴德前一天股價(jià)溢價(jià)的38%計(jì)算所得。根據(jù)戴德最近的財(cái)務(wù)狀況來看，這筆交易的總價(jià)值相當(dāng)于其年收入的3.9倍，稅前利潤的17.2倍。
 
這次收購可視為西門子2006年收購拜耳診斷（Bayer Diagnostics）和診斷產(chǎn)品公司（Diagnostic Products Corporation）之后的一次補(bǔ)充和擴(kuò)展，預(yù)計(jì)將拓展西門子醫(yī)療系統(tǒng)集團(tuán)2009年之后的利潤空間，亦被視為西門子涉足診斷業(yè)邁出的堅(jiān)實(shí)一步。
 
在與媒體和業(yè)內(nèi)人士的交談中，杰弗里•佛瑞里克（Jeffrey Frelick）談到了自己的看法。這位來自Lazard資本公司的副總裁和診斷用實(shí)驗(yàn)室設(shè)備分析師認(rèn)為，這筆交易增強(qiáng)了西門子在連續(xù)照護(hù)方面的地位，能夠盡可能多地“接觸”到醫(yī)院患者，例如從患者入院驗(yàn)血到復(fù)雜的成像掃描，即成為一站式診斷服務(wù)的提供商。縱觀整個(gè)診斷并購市場，佛瑞里克認(rèn)為，未來的并購交易將傾向于收購那些快速成長，能夠提供傳染病、糖尿病和心臟病的分子診斷試劑的公司。
 
此前，西門子在診斷行業(yè)排名第二，占有12%的市場份額，僅次于羅氏診斷公司18%的市場份額，排名第三和第四的是戴德與貝克曼庫爾特（Beckman Coulter），所占市場份額分別在11%~12%左右。經(jīng)過此項(xiàng)交易，西門子一舉超越了羅氏診斷公司，但羅氏也在想辦法提升自己的市場地位。最近，它以每股75美元的（共30億美元）報(bào)價(jià)想要收購醫(yī)療系統(tǒng)公司Ventana，以增強(qiáng)自己在癌癥診斷方面的實(shí)力。但Ventana公司董事會以價(jià)碼不夠?yàn)橛删芙^羅氏診斷公司的收購。考慮到Ventana公司股價(jià)已高達(dá)80.25美元，投資者們認(rèn)為似乎將會有更高的報(bào)價(jià)出現(xiàn)。遭拒之后，羅氏診斷公司似乎會提高籌碼，志在必得。
 
戴德與西門子的并購交易也引發(fā)了一些關(guān)于貝克曼庫爾特的猜測，作為最后一家純診斷業(yè)務(wù)的頂級企業(yè)，它很有可能成為下一個(gè)被大公司收購的目標(biāo)。而集中于特定領(lǐng)域診斷測試的第二梯隊(duì)診斷公司，如Cepheid、Gen-Probe Hologic和Luminex，也有可能成為下一個(gè)收購對象。
 
通用電器醫(yī)療集團(tuán)尋找體外診斷試劑新東家
 
【并購價(jià)】 81億美元
 
【被收購方】 雅培診斷部門
 
通用電器醫(yī)療集團(tuán)（GE Healthcare）最近取消了出價(jià)81億美元收購雅培旗下兩家診斷部門的計(jì)劃，該收購消息是在1月公布的。交易取消的表面原因是雙方未能就最終協(xié)議達(dá)成一致，但雅培診斷公司的其中一個(gè)產(chǎn)品最近被FDA召回可能是交易告吹的真正原因。
 
雅培求購擺脫這一部門的決定似乎已定，正為之尋求新東家。此前，一些潛在的戰(zhàn)略收購者曾與雅培有過幾輪接洽，后由于GE勝出而離場。業(yè)內(nèi)人士相信，雅培最終能與戰(zhàn)略投資者達(dá)成協(xié)議。至于GE，在放棄這個(gè)項(xiàng)目后，它還會繼續(xù)尋找更適合收購的診斷業(yè)務(wù)，尤其是在體外診斷試劑上，可能會考慮收購部門，而非整個(gè)公司，其戰(zhàn)略仍然是：獲得實(shí)驗(yàn)室早期診斷業(yè)務(wù)，如血液和尿液化驗(yàn)，以補(bǔ)充GE現(xiàn)有的醫(yī)學(xué)掃描業(yè)務(wù)，并擴(kuò)展其連續(xù)診斷測試業(yè)務(wù)。
 
Medtronic拓展脊柱治療業(yè)務(wù)
 
【并購價(jià)】 39億美元
 
【被收購方】 Kyphon
 
Medtronic正出資約39億美元收購Kyphon。Kyphon設(shè)計(jì)、制造和銷售的醫(yī)療器械用于治療和修復(fù)脊柱。根據(jù)協(xié)議，Medtronic將按每股71美元進(jìn)行現(xiàn)金支付，并承擔(dān)其3.5億美元的長期債務(wù)，總成交金額還包括Medtronic為購買既定股票所花費(fèi)的7億美元。收購價(jià)格相當(dāng)于Kyphon年收入的8.76倍，為公司前一天股價(jià)32%的溢價(jià)。這項(xiàng)收購?fù)卣沽薓edtronic在脊柱治療方面的業(yè)務(wù)，在其最近的幾個(gè)財(cái)年里，脊柱和導(dǎo)航兩大業(yè)務(wù)支撐了公司20%的總收入。
 
Teleflex倚重醫(yī)療部門
 
【并購價(jià)】 20億美元
 
【被收購方】 Arrow國際（Arrow International）
 
在這起總價(jià)20億美元的交易中，Teleflex收購的Arrow國際（Arrow International）主要研發(fā)、制造和銷售用于急診和心臟護(hù)理的一次性導(dǎo)管、心臟輔助設(shè)備和相關(guān)產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，Teleflex將按每股45.5美元支付現(xiàn)金，總價(jià)相當(dāng)于Arrow年收入的3.9倍。本交易可平衡Teleflex內(nèi)部不同商業(yè)部門的戰(zhàn)略規(guī)劃，交易結(jié)束后，醫(yī)療部門將成為公司收入和利潤的最大來源。
 
ReAble攬入矯形康復(fù)品
 
【并購價(jià)】 16億美元
 
【被收購方】 DJO
 
ReAble治療公司（ReAble Therapeutics）正出資16億美元收購DJO公司。DJO制造和銷售非手術(shù)類矯形、脊柱和血管治療市場的康復(fù)和再生產(chǎn)品。由于得到黑石集團(tuán)（Blackstone Group）的支持，ReAble正按每股50.25美元的價(jià)格向DJO支付現(xiàn)金，同時(shí)承擔(dān)一定債務(wù)，包括一項(xiàng)1800萬美元的分手費(fèi)（breakup fee）。這筆收購價(jià)格相當(dāng)于DJO年收入的3.6倍和DJO前一天股價(jià)19%的溢價(jià)。收購將帶給ReAble一系列矯形康復(fù)和疼痛管理替代產(chǎn)品。
 
在這一消息的帶動下，有關(guān)矯形產(chǎn)品制造巨頭Zimmer控股公司將成為下一個(gè)被收購目標(biāo)的猜測不脛而走，帶動其股價(jià)上揚(yáng)2.6%。然而，低債務(wù)和強(qiáng)大的現(xiàn)金流盡管很符合杠桿收購（LBO）的條件，但Zimmer的基本面并不容許外來投資者做杠桿收購。正如一位獨(dú)立分析師所說的，“沒有不良業(yè)務(wù)，也沒有要賣的業(yè)務(wù)，Zimmer憑什么成為收購目標(biāo)呢？”
 
ev3并出血管內(nèi)設(shè)備新貴
 
【并購價(jià)】 7.8億美元
 
【被收購方】 FoxHollow技術(shù)公司（FoxHollow Technologies）
 
根據(jù)之前30天里的股市平均交易價(jià)格提供給FoxHollow技術(shù)公司（FoxHollow Technologies）股東20%的溢價(jià)，ev3以7.8億美元收購FoxHollow。作為ev3原競爭對手，F(xiàn)oxHollow研發(fā)、制造和銷售的醫(yī)療設(shè)備主要用于治療周圍動脈疾病和其他心血管疾病。根據(jù)協(xié)議，F(xiàn)oxHollow股東將以1股普通股置換1.45股ev3的普通股，外加2.75美元現(xiàn)金。合并完成后，現(xiàn)在的ev3股東將擁有聯(lián)合公司59%的股票，而FoxHollow的股東持股41%。這筆交易促成了一家主營血管內(nèi)設(shè)備的新公司，其涉足領(lǐng)域和影響力大大超過之前的任何一家。