7月19日早晨的上海異常悶熱，臺風“海鷗”正準備登陸。這天，光大國際會議酒店1號會議廳已多次加位，但仍有不少人擠在走道上。預計180人參加的會議實際到場近250人。

與以往的投融資會議不同，吸引了眾多參會者的“中國醫藥產業融投資高端論壇（長三角峰會）”的投資方不是風險基金或私募基金，而是知名藥企。論壇除了再次體現出醫藥行業成為熱錢的重要偏好行業外，還預示著行業內部新一輪重組整合浪潮即將掀起。

投資方全面出擊

出席此次論壇的投資方分別來自上海復星醫藥集團、中國醫藥集團總公司、上海和黃藥業、葛蘭素史克（中國）投資有限公司、四環藥業等單位。當投資方齊齊亮相時，與會者競相發問。

與會者提問的針對性極強，諸如“是否愿意投資疫苗產業”、投資中藥企業更看重品種還是品牌”等，提問幾乎無一落空，投資方積極作答。

其中，與國藥股份、一致醫藥等多家醫藥類上市公司有著資產關系的上海復星醫藥投資部總經理邢世平透露說，復星對于生物醫藥類和能夠整合到現有旗下企業的單位更為青睞。上海和黃藥業業務拓展總監詹常森則精準地傳達了其投資理念——非中藥不投。在對中藥企業的選擇上，傾向于選擇以品種導向、有保護品種或在現有治療領域暫居市場領導地位的企業。

中國醫藥集團總公司工業發展部副主任馬利敏告訴《醫藥經濟報》記者，其所在部門是去年成立的，由于總部業務涉及原料藥、生物醫藥、化學藥物、中藥和醫療器械，因此他們選擇投資的范圍很廣，吸納進入的企業還可與旗下現有企業進行整合。

“我們既幫助丹麥的企業和資金入華，也協助中國藥企實現國際化。”

丹麥投資促進局投資經理殷鶯女士介紹說，丹麥在生物醫藥方面擁有先進的技術和創新型企業，他們希望與中國企業合作,分享產品在華銷售利潤。丹麥有一些專注于生物醫藥的風險基金，對中國的醫藥研發外包子行業興趣濃厚。

“我們愿與從事學術外包的企業進一步溝通。”四環藥業股份有限公司總經理姚麗萍指出，行業內熱錢很多，項目是否匹配是決定投融資成功與否的關鍵。

資金不是問題

參會的投資方基本上是“背靠重金上陣”。“資金不是問題！”幾乎所有的投資方代表都自信地面對有多少資金用于對外合作的提問。中國醫藥集團總公司目前有10億元的預算，“這不是封頂金額，看具體的項目還可以再追加。”馬利敏表示，目前已有2個項目達成協議，不久將對外公布。

“和黃中國醫藥科技有限公司在英國上市后，募集到的資金部分用于在華藥企的投資整合。我們對于如何做好中藥品種有了自己的經驗，這使得我們更有信心投入。”詹常森被一家江西中藥企業代表“抓住不放”，熱情邀請他會后“深入了解一下”。

復星醫藥董事長汪群斌則指出，“價值投資”是其在行業內投資的指導思想。一位參會代表很認同這一說法，他表示自己接觸過風投，“但風投對醫療機構和醫藥研發外包的興趣高于制藥工業。

另外，制藥工業內部的投融資優勢在于大家都是行內人，溝通比較順暢，也能理解投資回報周期稍長的規律。最關鍵的是能夠從同行投資方這里學習到直接用于行業的管理和營銷經驗。”

葛蘭素史克（中國）投資有限公司中國創業事業部總經理黎兵從投資方的角度證明了上述觀點。“我們尋求的投資對象必須與GSK在華業務有直接的關聯性。比如有代表提出疫苗方面的合作。這種合作不僅僅是在華銷售，還可能成為全球的生產基地。同時，我們愿意進行一些高端產品的銷售。合作雙方最大限度地發揮各自優勢，是我們的目標。”黎兵表示，未來GSK還將以其他投資方式進入中國醫藥產業。

上藥集團副總裁陳保華則指出，中國制劑企業處在非常時期，在成本上漲效應傳導過程中，制劑企業不但不能漲價，還面臨價格下調的情況。在此前提下，內部資源的挖掘、外部資源的利用，以及企業間的資源聯動合作，是企業發展和行業整合的重要出路。

投融資渠道待拓寬

“兩個月前，我分別與兩位企業家交談，一位打算投資一家企業，但對其產品的市場前景看不透；另外一位有好的品種但卻沒有好的營銷和包裝，找不到合適的投資方。”論壇主辦方之一、上海桑迪營銷咨詢機構首席咨詢官張繼明指出，論壇如此火爆，恰恰顯現出行業內投融資信息的嚴重不對稱。

“確實有這樣的困惑。”詹常森表示，雖然和黃以主動出擊為主，但合作方未必在現階段會接受融資，而另一些有意愿并能達到和黃要求的企業又不知道我們有投資意愿。”

其次是投融資雙方匹配的條件。“經常有企業問我們投資的標準是什么。”黎兵表示，GSK的選擇主要集中在四方面：有被市場認可的營銷能力；高質量、低成本；研發外包能力；品牌號召力。“能在其中一方面做到領先，就會得到青睞。”

復旦大學教授張暉明在論壇上特別提示，中國醫藥企業發展的融資思維要進一步拓展，要從融資與融智、融資與融組（企業組織與企業規模）、融資與融制（產權制度與行業自律等）多方面充分考量。

論壇過后，會場外大雨已停，與會者的心情如同雨后的空氣般清新舒暢，而這一剛剛登陸的投融資浪潮不會像“海鷗”一樣迅速退去，將在行業內持續增強。