7月19日早晨的上海異常悶熱，臺(tái)風(fēng)“海鷗”正準(zhǔn)備登陸。這天，光大國(guó)際會(huì)議酒店1號(hào)會(huì)議廳已多次加位，但仍有不少人擠在走道上。預(yù)計(jì)180人參加的會(huì)議實(shí)際到場(chǎng)近250人。

與以往的投融資會(huì)議不同，吸引了眾多參會(huì)者的“中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融投資高端論壇（長(zhǎng)三角峰會(huì)）”的投資方不是風(fēng)險(xiǎn)基金或私募基金，而是知名藥企。論壇除了再次體現(xiàn)出醫(yī)藥行業(yè)成為熱錢的重要偏好行業(yè)外，還預(yù)示著行業(yè)內(nèi)部新一輪重組整合浪潮即將掀起。

投資方全面出擊

出席此次論壇的投資方分別來(lái)自上海復(fù)星醫(yī)藥集團(tuán)、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、上海和黃藥業(yè)、葛蘭素史克（中國(guó)）投資有限公司、四環(huán)藥業(yè)等單位。當(dāng)投資方齊齊亮相時(shí)，與會(huì)者競(jìng)相發(fā)問(wèn)。

與會(huì)者提問(wèn)的針對(duì)性極強(qiáng)，諸如“是否愿意投資疫苗產(chǎn)業(yè)”、投資中藥企業(yè)更看重品種還是品牌”等，提問(wèn)幾乎無(wú)一落空，投資方積極作答。

其中，與國(guó)藥股份、一致醫(yī)藥等多家醫(yī)藥類上市公司有著資產(chǎn)關(guān)系的上海復(fù)星醫(yī)藥投資部總經(jīng)理邢世平透露說(shuō)，復(fù)星對(duì)于生物醫(yī)藥類和能夠整合到現(xiàn)有旗下企業(yè)的單位更為青睞。上海和黃藥業(yè)業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)詹常森則精準(zhǔn)地傳達(dá)了其投資理念——非中藥不投。在對(duì)中藥企業(yè)的選擇上，傾向于選擇以品種導(dǎo)向、有保護(hù)品種或在現(xiàn)有治療領(lǐng)域暫居市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的企業(yè)。

中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司工業(yè)發(fā)展部副主任馬利敏告訴《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者，其所在部門是去年成立的，由于總部業(yè)務(wù)涉及原料藥、生物醫(yī)藥、化學(xué)藥物、中藥和醫(yī)療器械，因此他們選擇投資的范圍很廣，吸納進(jìn)入的企業(yè)還可與旗下現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行整合。

“我們既幫助丹麥的企業(yè)和資金入華，也協(xié)助中國(guó)藥企實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。”

丹麥投資促進(jìn)局投資經(jīng)理殷鶯女士介紹說(shuō)，丹麥在生物醫(yī)藥方面擁有先進(jìn)的技術(shù)和創(chuàng)新型企業(yè)，他們希望與中國(guó)企業(yè)合作,分享產(chǎn)品在華銷售利潤(rùn)。丹麥有一些專注于生物醫(yī)藥的風(fēng)險(xiǎn)基金，對(duì)中國(guó)的醫(yī)藥研發(fā)外包子行業(yè)興趣濃厚。

“我們?cè)概c從事學(xué)術(shù)外包的企業(yè)進(jìn)一步溝通。”四環(huán)藥業(yè)股份有限公司總經(jīng)理姚麗萍指出，行業(yè)內(nèi)熱錢很多，項(xiàng)目是否匹配是決定投融資成功與否的關(guān)鍵。

資金不是問(wèn)題

參會(huì)的投資方基本上是“背靠重金上陣”。“資金不是問(wèn)題！”幾乎所有的投資方代表都自信地面對(duì)有多少資金用于對(duì)外合作的提問(wèn)。中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司目前有10億元的預(yù)算，“這不是封頂金額，看具體的項(xiàng)目還可以再追加。”馬利敏表示，目前已有2個(gè)項(xiàng)目達(dá)成協(xié)議，不久將對(duì)外公布。

“和黃中國(guó)醫(yī)藥科技有限公司在英國(guó)上市后，募集到的資金部分用于在華藥企的投資整合。我們對(duì)于如何做好中藥品種有了自己的經(jīng)驗(yàn)，這使得我們更有信心投入。”詹常森被一家江西中藥企業(yè)代表“抓住不放”，熱情邀請(qǐng)他會(huì)后“深入了解一下”。

復(fù)星醫(yī)藥董事長(zhǎng)汪群斌則指出，“價(jià)值投資”是其在行業(yè)內(nèi)投資的指導(dǎo)思想。一位參會(huì)代表很認(rèn)同這一說(shuō)法，他表示自己接觸過(guò)風(fēng)投，“但風(fēng)投對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥研發(fā)外包的興趣高于制藥工業(yè)。

另外，制藥工業(yè)內(nèi)部的投融資優(yōu)勢(shì)在于大家都是行內(nèi)人，溝通比較順暢，也能理解投資回報(bào)周期稍長(zhǎng)的規(guī)律。最關(guān)鍵的是能夠從同行投資方這里學(xué)習(xí)到直接用于行業(yè)的管理和營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)。”

葛蘭素史克（中國(guó)）投資有限公司中國(guó)創(chuàng)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理黎兵從投資方的角度證明了上述觀點(diǎn)。“我們尋求的投資對(duì)象必須與GSK在華業(yè)務(wù)有直接的關(guān)聯(lián)性。比如有代表提出疫苗方面的合作。這種合作不僅僅是在華銷售，還可能成為全球的生產(chǎn)基地。同時(shí)，我們?cè)敢膺M(jìn)行一些高端產(chǎn)品的銷售。合作雙方最大限度地發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，是我們的目標(biāo)。”黎兵表示，未來(lái)GSK還將以其他投資方式進(jìn)入中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。

上藥集團(tuán)副總裁陳保華則指出，中國(guó)制劑企業(yè)處在非常時(shí)期，在成本上漲效應(yīng)傳導(dǎo)過(guò)程中，制劑企業(yè)不但不能漲價(jià)，還面臨價(jià)格下調(diào)的情況。在此前提下，內(nèi)部資源的挖掘、外部資源的利用，以及企業(yè)間的資源聯(lián)動(dòng)合作，是企業(yè)發(fā)展和行業(yè)整合的重要出路。

投融資渠道待拓寬

“兩個(gè)月前，我分別與兩位企業(yè)家交談，一位打算投資一家企業(yè)，但對(duì)其產(chǎn)品的市場(chǎng)前景看不透；另外一位有好的品種但卻沒(méi)有好的營(yíng)銷和包裝，找不到合適的投資方。”論壇主辦方之一、上海桑迪營(yíng)銷咨詢機(jī)構(gòu)首席咨詢官?gòu)埨^明指出，論壇如此火爆，恰恰顯現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)投融資信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。

“確實(shí)有這樣的困惑。”詹常森表示，雖然和黃以主動(dòng)出擊為主，但合作方未必在現(xiàn)階段會(huì)接受融資，而另一些有意愿并能達(dá)到和黃要求的企業(yè)又不知道我們有投資意愿。”

其次是投融資雙方匹配的條件。“經(jīng)常有企業(yè)問(wèn)我們投資的標(biāo)準(zhǔn)是什么。”黎兵表示，GSK的選擇主要集中在四方面：有被市場(chǎng)認(rèn)可的營(yíng)銷能力；高質(zhì)量、低成本；研發(fā)外包能力；品牌號(hào)召力。“能在其中一方面做到領(lǐng)先，就會(huì)得到青睞。”

復(fù)旦大學(xué)教授張暉明在論壇上特別提示，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的融資思維要進(jìn)一步拓展，要從融資與融智、融資與融組（企業(yè)組織與企業(yè)規(guī)模）、融資與融制（產(chǎn)權(quán)制度與行業(yè)自律等）多方面充分考量。

論壇過(guò)后，會(huì)場(chǎng)外大雨已停，與會(huì)者的心情如同雨后的空氣般清新舒暢，而這一剛剛登陸的投融資浪潮不會(huì)像“海鷗”一樣迅速退去，將在行業(yè)內(nèi)持續(xù)增強(qiáng)。