中國的醫療健康支出已成為繼食品、教育之后的第三大消費支出，但中國醫療健康產業的總體規模還僅占到國內生產總值不到2%的比例，中國醫療健康產業也因此成為中國最有投資價值的產業之一。
最近，權威VC統計數據顯示，2006年1-9月國內VC(風險投資)總額達到12億美元，預計全年將達到16億，創下新的最高紀錄。然而一向占據風險投資大頭的IT領域所占份額也創了最低紀錄：54%，IT業投資熱度也在持續地下降，用VC的話說，該投的都投了。從某種程度而言占據VC半壁江山的IT投資環境惡化，讓VC們投在IT領域的資金正在逐漸向醫療健康等其他產業轉移。 

據美國IrvingLevin公司的一份研究表明，2005年，國際資本向醫藥和生物技術領域的風險投資呈上升趨勢，風險投資達到73億美元，較2004年增長5%。其中，生物制藥領域吸引的風險投資數量最多，達到21億美元；醫療器械和化學藥物領域吸引的風險投資均為14億美元，分列第二、第三位。分析師認為，生物制藥和醫療器械領域將持續風險投資的熱點。 

除了風險投資家對巨大市場的興奮外，中國醫療健康企業本身也有著較強的資本需求，他們期望通過開拓資本通道，實現海外上市、并購等跨越式發展。 

市場空白意味著巨大商機 

盡管互聯網仍在以極大的熱情招喚著VC的青睞，但逐利的資本顯然對這輪大潮已有些喪失興趣。很多風險投資商甚至發出“有錢不知道該往哪兒投”的慨嘆。但最近一則新聞讓VC再次興奮起來。 

2006年10月25日，市場盛傳已久的“拜耳收購東盛蓋天力”一事，終于水落石出。拜耳醫藥保健以總交易金額12.64億元人民幣的價格收購東盛蓋天力旗下的“白加黑”等3個西藥OTC品種，這起交易被稱為是迄今為止跨國巨頭與國內藥企之間最大的一筆并購案。 

在談及東盛出售OTC業務原因時，東盛集團董事長郭家學表示，中國的醫藥企業在西藥尤其是在OTC的研發方面，不能夠滿足市場發展需求，沒有后續資金開發新品種，東盛如果只靠現有資金發展肯定會影響企業以后的發展。 

事實上，這不僅僅是東盛一家的問題，包括制藥、醫療器械、保健食品、醫療服務等在內的中國醫療健康產業也一直面臨著行業快速發展和資金相對掣肘的困擾。 

隨著中國經濟的高速成長，中國的醫療健康支出已成為繼食品、教育之后的第三大消費支出，但中國醫療健康產業的總體規模還僅占到國內生產總值不到2%的比例，與發達國家相比還有著很大的差距。中國醫療建康產業也因之成為中國最有投資價值的產業之一。 

市場的空白同時也孕育著巨大的商機，目光敏銳的VC們自然不會放過這塊大蛋糕，繼高盛投資海王星辰、華登集團投資深圳邁瑞、IDGVC投資廣州香雪制藥和桑迪亞醫藥之后，目前，越來越多的國際風險投資基金開始準備大舉投資中國的醫療健康產業，中國醫療健康產業也因之即將步入到一個全新的歷史發展階段。 

讓我們來看這樣幾個數據： 

2006年上半年，我國醫藥工業實現總產值1134億元，同比增長20.7%；醫藥工業完成出口交貨值138億元，同比增長29.5%。 

目前，我國醫療器械市場年銷售總額以每年9%左右的速度增長，而全球醫療器械市場的增幅在6.5%左右。 

我國醫療設備市場的總價值約為15億美元，2006年底增加至22億美元，未來5-7年內，中國將超過日本，成為全球第二大醫療設備市場。 

自2003年以來，中國企業累計在海外股票發行融資725億美元，其中醫療企業為11.5億美元，所占比例還微乎其微，僅有1.6%，但基于中國巨大的市場容量、強勁的增長勢頭、明顯的成本優勢及國家的大力支持，中國的醫療行業將有望成為繼電信、媒體、科技(TMT)行業之后，國際資本市場上的第二輪投資熱點。 

隨著我國正式開放醫療服務業，越來越多投資規模大的綜合性“洋”醫院將進入我國醫療服務市場，這對長期缺乏服務觀念的國內醫院造成很大沖擊，但也提供了極大的發展空間。 

在這樣一個巨大的行業變遷的背景下，中國醫療健康產業的企業家們面臨拷問：處在巨大生長空間中的醫療健康如何繼續保持持續的增長，在調整和轉型的過程中該何去何從？哪里是產業發展中急需資金的環節？投融資的熱點、難點和趨勢又是什么？ 

這不僅僅是企業家們心中的疑問，也是風險投資商正在考慮的問題。 

TMT(Technology，Media，Telecom)與非TMT之間一個很重要的區別是，TMT有著可怕的規模擴張性，尤以互聯網為代表，能在很短的時間里從小做大。而傳統行業很少有這樣的規模擴張性，這也是為什么VC們鐘情TMT的原因。所以當他們的投資非TMT時，都在尋找一些與TMT具有同樣擴張性的模式。 

而現在，醫療健康顯然帶來了同樣的興奮。 

資本即將帶來新的財富故事，醫療健康正在成為下一座金礦。 

編后 

本文根據2006年12月5日召開的“首屆中國醫療健康產業投融資峰會”中的相關內容整理而成。 

由合眾世紀、福朗飛華主辦的此次峰會，邀請數十家國際知名風險投資機構和百家以上國內知名的醫療企業直接對話，共同促進中國醫療健康產業接軌國際資本。 

在這里，醫療產業的企業家們與華登國際投資集團、IDGVC、英特爾投資、軟銀賽富、啟明創投、摩根斯坦利等數十家風險投資商們面對面交流，了解在國際風險投資家眼中中國醫療健康產業究竟價值幾何？探討“企業如何利用國際資本實現海外上市”？借助國際資本市場的力量實現高速發展。能否通過并購產生出真正大而強的企業？什么方式、與誰合作才能獲得最大收益？ 

而VC們與朗生制藥、華立醫藥、中衛萊康、好醫生、愛康網等國內知名醫療健康產業的企業家們共同分析了解“中國醫療健康產業投融資現狀及趨勢”、“中國醫療健康產業的行業整合與并購”，與中國企業家共同成長。