中國的經濟正處于飛速發展的時期，隨著人民的生活水平不斷提高，人們開始愈發關注生活質量、關注自身的健康。全球的投資人都看到了中國經濟的迅猛發展，這種趨勢必然帶動與人們生活息息相關的健康消費的提高，醫療健康支出已成為繼食品、教育之后，中國的第三大消費支出，但中國醫療健康產業的總體規模目前僅占國內生產總值2%的比例，與發達國家比較還有很大差距。未來中國的醫療健康產業必將會迎來絕好的發展契機。有鑒于此，眾多的風險投資者們開始不斷加大醫療健康產業的投資，醫療健康產業將很可能成為TMT之外，VC投資中國的新一輪熱點。

為了更好的促進資本與技術的結合，推動我國醫療健康事業的飛速發展，由北京合眾世紀投資顧問有限公司和北京福朗飛華醫藥科技有限公司聯合主辦的第二屆中國醫療健康產業投融資峰會，于11月1日在北京亞洲大酒店順利召開。參會的二百多家醫療健康企業，上百位投資精英，幾十家新聞媒體以及受邀出席的領導、嘉賓們齊聚一堂，共商中國醫療健康產業“開拓資本通道，實現跨越發展”的大計。

本次峰會的參與者們共同探討了五個主題，分別是2007年中國醫療健康產業投資熱點和趨勢、中國醫療健康產業投資環境和問題、海外上市Vs境內上市、醫療設備投資——機遇和挑戰、成功融資——企業家與投資者激情對話。

峰會由主持人杜謙女士宣布開始，主辦方代表曹越先生做了開幕致辭，富達風險投資公司合伙人陳立實先生作為演講嘉賓，第一個開始了題為“中國醫療健康投資的觀點與實踐”的演講。本次峰會的氣氛非常熱烈，與會的企業家、投資人以及行業內的領導專家們針對本次峰會的主題，進行了深入的交流。在會議的最后，大會評選出了十家“2007醫療健康產業最具投資潛力民營企業”并進行了現場頒獎。

醫療健康產業投融資現狀

在中國經濟飛速發展的推動下，中國醫療健康產業蓬勃發展，越來越多的醫療企業遇到了千載難逢的飛躍機會。但企業的飛躍，往往需要資金的大力支持，在這樣的形勢下，醫療企業對于資本有了更強的需求，越來越多的企業期望通過開拓資本通道，實現跨越式發展。國有醫藥企業可以通過引入戰略投資和財務人，優化產權結構、制定管理層激勵機制，獲得新一輪的發展契機。如石藥集團引入聯想投資，哈藥集團引入中信資本，華源藥業引入華潤集團、鼎暉國際投資等。而對于規模偏小的醫藥企業來說，獲得有效的外部融資方式主要是私募和海外上市。

據不完全統計，中國醫療健康產業企業獲得的風險投資金額已超過4億美元。僅2007年上半年，就發生生物技術/醫療健康類風險投資事件17起，投資金融達到1.1億美元。目前國內風險投資所投資的醫藥企業主要集中在醫藥生產、醫療機械、醫療保健、醫藥及醫療網、醫藥零售連鎖等細分行業中，并且投資風格出現分散趨勢，除了生物醫藥企業外，更多的中成藥企業、醫療器械、醫療保健、醫藥電子商務企業進入風險投資視野，風險投資在這些領域的投資金額顯著增加。

不斷增加的投資事件，表明了我國醫療健康產業發展對于資金的巨大需求，同時也表明了投資者對于這個行業的關注和看好。在本次峰會上，參會的投資者們與企業家一起，共同分析了我國醫療健康產業投資的環境和問題，并探討了解決之道。通過對已發生投資事件的分析和對行業未來發展趨勢的判斷，投資者與企業家們總結了目前我國醫療健康產業的投資熱點，并對投資熱點的未來走勢以及可能出現的投資熱點發表了看法。

海外上市VS境內上市

2006年開始，中國醫藥企業逐漸加大了海外上市的步伐，2006年全年共有4家中國醫藥企業成功實現海外上市，它們分別是上海醫學之星、邁瑞醫療、斯達制藥和中生北控，總募集金額接近5億美元。

2007年，到目前為止，已有7家中國醫藥企業成功登陸海外資本市場，他們分別是在美國上市的貴州同濟堂、沈陽三生藥業、先聲藥業、圣火藥業、無錫藥明康德，在香港上市的武夷藥業，在新加坡上市的四環控股，這7家企業的總募集金額近8億美元。10月份，海王星辰已遞交IPO申請，年內將登錄紐交所，擬融資2 .5億美元。

在海外上市的企業中，醫療器械類代表企業是深圳邁瑞醫療，研發外包類代表企業是無錫藥明康德，化學藥類代表企業是先聲藥業，中成藥類代表企業是貴州同濟堂，生物藥類代表企業是沈陽三生藥業。

國內的A股市場，自從2005年末開始的牛市以來，股指屢創新高，并且伴隨著中國經濟的持續繁榮，股市前景依然看好，在國內上市也越來越多成為醫療健康企業考慮的途徑。

究竟是海外上市還是境內上市，企業如何選擇最適合自己上市的地方？在投融資峰會海外上市VS境內上市的圓桌論壇上，與會人員首先討論了國內A股市場繁榮對醫療健康產業的影響，隨后投行業的專業人士分析了海外上市和境內上市各自的優缺點。最后，通過部分海外上市案例的分析，與會人員共同探討了目前國內醫療健康企業選擇海外上市所考慮的因素以及選擇上市地點所需要考慮的因素。

醫療器械行業——機遇與挑戰

IT技術與醫療技術的結合造就了許多創新的醫療方法，而國產取代進口更可以利國利己，符合當前自主創新的政策方向，中國的醫療器械行業將是最近幾年的投資熱點。

醫療器械擁有潛在的高投資回報，高端醫療設備廠家的利潤率目前仍然保持在20%以上，中低端器械廠家利潤也往往不會低于10%。這是讓連連遭遇降價打壓的制藥行業非常“嫉妒”的高回報。2006年其市場容量超過600億元，預計2010年總產值將達1500億元。

中國的醫療器械行業，無論是在資金需求上，還是在投資周期上，都比醫藥類更符合風險投資運作。一個中型醫療器械投資項目大約需要1000萬美元的啟動資金，往往是幾個投資公司共同注資，每家分攤二三百萬美元。隨著項目的推進，再考慮不斷投入。

醫療器械備受關注還有一個重要原因在于投資回報期相對較短。與藥品相比，一個醫用儀器生產一年時間可以拿證，而藥品審批需要三到五年。一家醫療設備公司從無到有，從小到大，時間不過五年左右，與投資基金的投資周期大致吻合。而對制藥企業來說，這個周期至少要十年以上，對于風險投資公司來說時間過長。

醫療設備和相關配套軟、硬件的高技術含量和專業性使得該領域門檻極高，一方面是大型器械的資本高投入需求；另一方面是銷售局面向好，這些使得風險投資躍躍欲試。

在本次峰會的醫療設備投資主題圓桌論壇上，與會的投資者與企業家以及行業內的專家領導們共同回顧了最近兩年發生的醫療器械行業的案例，并探討了醫療器械行業成為投資熱點的原因和投資過程中所面臨的一些問題及解決之道，投資者還從自身的角度分析了傾向于投資什么樣的醫療器械企業。

如何成功融資

風險投資進入中國已經有十多年的時間，但國內很多的醫療健康企業對風險投資認知度還不高，甚至有些企業根本不知道風險投資為何物，這往往造成很多優秀的企業在遇到跨越發展的機會時，由于資金的匱乏，無法實現飛躍，只能繼續緩慢發展。

對于想要融資的企業，由于對風險投資認知度的不夠，很多企業在融資的過程中不知道如何去和投資者溝通交流，往往給融資工作帶來一定難度。

在本次峰會上，企業家與投資者激情對話，通過對投融資問題的深入交流，讓更多的企業了解了投資者的需求，也讓更多的投資者明白了企業的顧慮。大會還通過博際醫藥這樣的企業現身說法，與參會企業分享獲得GGV領銜的3500萬美元風險投資的經驗。

峰會搭臺，多方對話

北京合眾世紀投資顧問有限公司(Beijing Fedcom Investement Consulting Co.,LTD)是一家專業從事高科技企業融資咨詢、投資咨詢和投資管理的國內權威咨詢顧問機構。合眾世紀與國家相關政府部門、海內外投資機構建立了穩定的戰略合作伙伴關系，能夠及時了解和掌握有關資本市場投資業務的最新政策及投融資動態，為高科技企業推薦、調整和規劃投資方向，以及制定和實施完整可行的融資方案。

在多年提供咨詢服務的過程中，對于企業和投資人的需求非常了解。為了搭建中國醫療健康業與國際風險投資基金對話的平臺，合眾世紀和福朗飛華聯合主辦了中國第二屆醫療健康產業投融資峰會。本次會議邀請了華登國際、蘭馨亞洲、富達投資、凱鵬華盈、聯想投資、中經合、IDGVC等眾多的國際知名風險投資機構代表和步長集團、上海美年、葵花藥業等二百多家國內醫藥企業的負責人以及醫療健康產業內的專家、領導，針對醫療健康產業投融資的相關問題做了深入的討論。

本次峰會希望通過企業家與投資者的直接對話，借助國際資本市場的力量，為醫療健康企業開拓資本通道，實現跨越發展，共同推動我國醫療健康產業的進步。