近3年，中國醫療器械領域直接投資事件正呈逐年上升趨勢。但相對國內有12530家的各類型醫械生產企業來說，這一數量顯然偏少；另一方面，風險投資基金對投資項目也異常挑剔。
 
具有融資需求的醫療器械企業：您投我吧；具有投資欲望的VC（風險資金）：我要投，但只會投好的企業——這是在第59屆中國國際醫械博覽會醫療器械行業投融資論壇上，這是資本供求雙方坦誠交流后感受最深的。
 
上述現實似乎與行業內一度盛傳醫械企業受各路資本追捧的說法有點相背離。
 
不過，令到場企業多少感到欣慰的是，近3年，針對醫療器械產業的直接投資事件正在呈上升趨勢。而相較發達國家，中國VC等資本對醫療器械的投資尚處在S曲線的底部，依照到場發言的創投經紀人士的話就是：這一產業的投資價值將逐步顯現。
 
醫改噱頭
 
4月19日，中國第二屆醫療器械行業投融資論壇在深圳會展中心五樓會議廳舉行，會場座無虛席，不少急于融資的生產企業代表甚至全程站著聽完了整個論壇。會上，具有境外背景的德勤、國家開發銀行以及內地非銀行投資機構的代表先后發言。現場惟一一家代表有融資需求的業內企業飄安公司，發言完畢后立即接到了今日資本的項目介紹書。
 
中國醫療器械行業協會常務副會長朱學軍在會上表示，醫改將使國家的投入更多傾向民營醫院，這當中對醫療器械產業來說存在很多商機，在這樣的大環境下，業內企業在任何一個專業領域都有可能獲得成功，“未來，國內醫療器械領域有100家上市公司都不以為怪。”
 
在現場作“醫療器械企業如何在境內和海外上市”主題報告的德勤咨詢（上海）有限公司北京分公司合伙人何小曼也因此預期：“到2010年，中國的醫療器械產業在世界的排名有望由目前的第3位，向第2位靠攏，總產值將達到1000億元。”她指出，在世界發達國家，器械和藥品各自銷售額的比例大概為1∶1，而在中國內地這一比例是1∶8，產業上升的空間由此可見一斑。她建議，為了不錯過好時機，有上市意向的企業應先期做好準備。
 
另外，今年3月份剛出臺商業化改制方案的國家開發銀行亦派出多個代表參會，該行金融研發中心段客表示，國開行目前針對醫療器械產業的金融服務已經覆蓋信貸融資、財務顧問、債券承銷等多個領域，鑒于醫改等帶來的產業發展潛力，他們將為國內企業走出去提供資金支持。
 
尷尬的概率
 
隨著醫療體制改革預期的臨近，社區醫療和新農村醫療對醫療器械的新增需求儼然成了產業繼續吸引資本眼球的賣點。
 
不過，論壇上投資方尤其是VC所表達的對項目的苛刻要求，多少給在場的中小企業澆了一些冷水。貝祥投資集團執行董事劉冬秋最先指出，貝祥一年可能會看成千個項目，但一般最多只會投資3~5個。也就是說，投融資的概率只有千分之三左右。
 
鼎暉創投王鈞也列舉了他們對項目在管理團隊與團隊目標、贏利能力、成長潛力、可持續性等4個方面的要求，并指出：“通常情況下，市場規模少于5億美元的項目，鼎暉不會投，我們希望投資的項目有機會成為行業或子行業的龍頭企業。現在國內資本市場對隱含忽悠成分的項目都很謹慎。”
 
他同時坦言，來自海關的最新數據顯示，2007年醫療器械出口首次超過了進口，產業有繼續向好的趨勢，但要找到完全達到上述要求的醫療器械企業尚有一定的難度：“雖然說VC是敢賭的，但前提是，企業必須告訴我們究竟存在哪些不確定性。”
 
來自貝祥投資的資料顯示，近3年，中國醫療器械領域直接投資事件正呈現逐年上升的趨勢。2005年只有1起，2006年為6起，2007年目前了解有12起。但相對國內眾多的中小型醫療器械生產企業來說，這一數量依舊偏少。從中國醫療器械行業協會公開的數據了解到，截至2007年10月份，全國實有各類醫療器械生產企業12530家。
 
另類投融資
 
與投融資論壇熱鬧不同，深圳會展中心1~9館展廳里，一種以高值器械產品為主的投融資方式亦在悄然地進行。
 
西門子（中國）醫療系統集團核磁共振事業部總經理王皓表示，針對中國醫療改革，他們正在適當調整在中國市場的戰略。此次醫械博覽會上，他們推出了同時兼顧三級醫院和縣級醫院需求的新一代1.5T磁共振設備，并針對縣級醫院資金問題，開辟了針對該款產品的融資特惠方案。依據該方案，購買高值醫療器械產品可以交納較少的首付。
 
業內人士說，在醫療設備科技更新速度加快，高值醫療器械產品的生命周期變短的趨勢下，以融資租賃成交的高值醫療器械的數量正在逐年上升。這種投融資模式一方面符合了高值醫療器械生產企業銷售的需求，同時也解決了設備采購方資金短缺的問題。
 
我們發現，像西門子這樣自己成立租賃公司開展高值器械融資租賃業務的企業已經不在少數，而國內一家專門從事融資租賃業務的非銀行金融機構亦在展會主館區開設展位，從事高值醫療器械的融資租賃業務。這家有著央企背景的國際租賃公司醫療系統事業部負責人說，想必會有一部分展會觀眾尚不了解金融機構為何參會，但目前他們在醫療方面的資金投入量累計已有約50億元的規模，項目涉及影像設備、超聲設備、監護設備等多個領域。