“創業板與中小板相比可能更適合于輕資產的公司。我覺得醫療器械行業非常適合在創業板上市。”4月19日，在第61屆中國國際醫療器械博覽會醫療器械產業投融資論壇上，深圳證券交易所上市部副總監馮小樹如是說。

　　作為近年來醫博會品牌論壇中“含金量”最高的論壇，本次論壇除了邀請到了深交所人士，來自國外交易所的上市負責人也欲借機預邀請國內優質醫療器械公司前往上市。

　　中國醫療器械行業協會會長姜峰在出席論壇時表示，國內整個醫療器械行業并沒有受到金融危機太多的影響，在各方利好因素的推動下，醫療器械行業的投融資將更趨活躍。

　　醫療器械優勢被看好

　　“一家好的公司，機構投資者買了后就不動了，他們對醫療器械行業的研究非常透徹。以魚躍醫療為例，其股票一下跌就會有機構逢低買進。”馮小樹說。

　　他認為，目前國內上市公司有1300多家，但醫療器械國內上市公司僅有魚躍醫療、萬東醫療、新華醫療、通策醫療等4家，其中通策醫療還是借殼上市。實際上，不少中小醫療器械企業有條件通過上市做大做強。“創業板定位為成長期公司，通常要求兩年主要經營一種業務，因為創業板的規模較小，所以要求企業更加聚焦。創業板與中小板相比可能更適合于輕資產的公司。我覺得醫療器械行業非常適合在創業板上市。”

　　馮小樹指出，醫療器械企業如果上市就等于是建立了直接融資的平臺，并且可以通過再融資實現快速發展。他表示，對于一個企業來說，想做大做強，不外乎兩個途徑：一是通過內生式增長，通過企業自身的核心競爭力擴大規模；另一種途徑就是通過并購，世界上很多醫療器械巨頭都是靠并購發展起來的，但如果用現金去并購，會導致企業資金鏈緊張，另外也不能建立風險共擔機制，風險比較大。而定向增發相當于用股份換資金，進而分攤了風險。

　　“中小企業上市之后，一個非常重要的變化，就是企業進入了非常快速的發展軌道。以中小板為例，2007年復合增長達到34%以上，利潤在30%左右。此外，企業上市后品牌得到提升，市場影響力迅速擴大。魚躍醫療在沒上市前，行業內可能有人知道，但行業外幾乎沒人知道。但上市后，品牌的影響力就變得非常大。”馮小樹再次以魚躍醫療為例，說明醫療器械企業上市的好處。

　　馮小樹認為，目前國內很多醫療器械企業在發展中往往會出現企業傳承的問題，“第一代的企業家對行業有自己的理解與抱負，但第二代、第三代能否有這個能力與理念去傳承，是一個問題。如果不上市，很難傳承下去。”他表示，上市還有利于激勵機制的建立，“一家企業要經營，團隊是非常重要的”。

　　眾多創新項目借機推介

　　依照證監會發布的創業板IPO規則，有意向到創業板上市的企業，其財務指標必須是兩年盈利1000萬元且持續增長，或者一年盈利500萬元，營業收入5000萬元且兩年營業收入增長30%。顯然這一門檻比較高。

　　為此，馮小樹表示，目前國內市場還是一種“碎片市場”，成長期的企業比較多，所以證監會對創業板的要求比較高。“我們的要求是成長期的末期，接近成熟期的企業。”

　　據了解，未來創業板或將更傾向于市場化的發行，所以其所有發行審核程序都是在證監會與交易所這個系統內完成。一家公司想到中國創業板上市，證監會和交易所首先看信息披露的質量，此外還要看是否符合法定的架構，是否具有持續的盈利能力。

　　有與會專家表示，從全世界來看，醫療器械上市公司的估值非常高。之所以高，是因為這個產業與人類健康息息相關，也正是因為這樣，風投非常關注企業的產品質量。另外，這個行業是高轉換成本的行業，一旦被用，就有望獲得穩健的市場和收入，風投會十分關注企業的科技創新能力。

　　創業板的推出，為風險投資提供了退出機制。不少來自投資界、醫療器械研發公司以及科研院的人士專程到會，希望借機尋覓合作伙伴。清華大學、暨南大學、華中科技大學、第四軍醫大學、首都醫科大學等高校的多位醫療器械研發專家到會推介自己的新成果，內容涉及助聽器產業化項目、骨科修復項目、腦際連接技術應用項目等多個領域。

　　“中國市場一個很大的特點就是農村市場具有廣闊的需求，實際上不僅僅是這次醫改，在新醫改方案出臺前，國家就在推進基層醫療機構的配置升級。”來自科技部中國生物技術發展中心醫療器械處的專家表示，由于基層需求的基數非常大，將有望促進醫療器械市場擴容和創新發展。