當(dāng)前醫(yī)院生存與發(fā)展的環(huán)境正面臨著前所未有的巨大變化，一方面隨著投資政策變化，政府對醫(yī)院的投資不斷減少，尤其是“非典”后，國家加大了對公共衛(wèi)生體系建設(shè)、社區(qū)醫(yī)療和農(nóng)村合作醫(yī)療的投入，對城市醫(yī)院的建設(shè)不再給予投資；另一方面，醫(yī)療市場的競爭日益激烈，人民群眾對醫(yī)院就醫(yī)環(huán)境、醫(yī)療技術(shù)、服務(wù)水平等方面的要求越來越高。醫(yī)院能否吸引和留住患者，是關(guān)系醫(yī)院生存和發(fā)展的大事。在此情況下，醫(yī)院越來越多地將自有資金投入到固定資產(chǎn)的更新改造上來。過去醫(yī)院的固定資產(chǎn)更新改造存在較大的盲目性，如何使醫(yī)院的固定資產(chǎn)投資決策更具有科學(xué)性，歐美國家評價長期投資方案基本方法之一的“內(nèi)含報酬率法”為醫(yī)院固定資產(chǎn)的投資決策提供了科學(xué)的依據(jù)。 

1 “內(nèi)含報酬率法”的概念及應(yīng)用 

1.1 概念
“內(nèi)含報酬率”是指一項長期投資方案在其壽命周期內(nèi)按現(xiàn)值計算的實際投資報酬率。“內(nèi)含報酬率法”就是根據(jù)各個方案的內(nèi)含報酬率視其是否高于資金成本來確定該方案是否可行的決策分析方法。“內(nèi)含報酬率”的計算通常需要采取“逐步測試法”。首先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)含報酬率。 
 
1.2 應(yīng)用 

1.2.1 資料
某醫(yī)院因現(xiàn)有門診面積小，就診環(huán)境較差，不能適應(yīng)病人對環(huán)境的要求。但該院是一所專科醫(yī)院，日門診量不大，是投入50~60萬元資金進(jìn)行門診的簡單改造還是貸款400萬元進(jìn)行門診的重新建設(shè)，院財務(wù)部門運用“內(nèi)含報酬率法”對貸款400萬元進(jìn)行了論證。論證的資料如下：（1）門診進(jìn)行簡單改造，最大日門診量100人次；門診進(jìn)行重新建設(shè)，日門診量超過100人次。（2）貸款年利息5.58％；建設(shè)資金400萬元，貸款期3年，貸款利息111.6萬元。（3）每門診人次收費水平240元。 
 
1.2.2 計算步驟

第一：根據(jù)以上資料計算出年現(xiàn)金流量見表1。第二：計算年金現(xiàn)值系數(shù)。門診更新方案的年金現(xiàn)值系數(shù)1（日門診110人次，年門診40150人次）=準(zhǔn)備投資金額/平均每年現(xiàn)金凈流量=511.6萬元/25.07=20.406。門診更新方案的年金現(xiàn)值系數(shù)2（日門診120人次，年門診43800人次）=準(zhǔn)備投資金額/平均每年現(xiàn)金凈流量=511.6萬元/57.45=8.905。第三：查年金現(xiàn)值表（N=30年），計算“內(nèi)含報酬率”。（1）日門診110人次，年門診40150人次（見式1）。x/1=1.991/2.797，x=0.71，即內(nèi)含報酬率=2％+0.71％=2.71％＜5.58％貸款利率。（2）日門診120人次，年門診43800人次（見式2）。x/2=0.522/1.372，x=0.76即內(nèi)含報酬率=10％+0.76％=10.76％＞5.58％貸款利率。第四：根據(jù)計算結(jié)果選擇方案。根據(jù)以上計算結(jié)果，如該院日門診人次≤110人次，選用投入50~60萬元進(jìn)行簡單改造；如門診人次≥120人次，選用貸款400萬元重新建設(shè)。

2 結(jié)論 

從以上計算過程和結(jié)果可看出，“內(nèi)含報酬率”是方案本身的收益能力，反映了其內(nèi)在的獲利能力。當(dāng)方案的內(nèi)含報酬率計算出來以后，再根據(jù)醫(yī)院的資金成本對方案進(jìn)行決策。如果“內(nèi)含報酬率”高于資金成本，方案是可行的；“內(nèi)含報酬率”低于資金成本，方案則應(yīng)放棄。因此，資金成本是投資項目能否接受的最低報酬率。 
 
所謂資金成本實際上就是醫(yī)院取得投資資金來源的成本。如果該項資金是通過銀行貸款取得的，資金成本就是銀行貸款利率；如果資金是自有的，資金成本就是預(yù)期的投資報酬率。 

綜上所述，“內(nèi)含報酬率”的計算并與資金成本的比較，使醫(yī)院對投資方案的評價有了一個量化的標(biāo)準(zhǔn)，為醫(yī)院投資決策提供了科學(xué)的依據(jù)。因此，“內(nèi)含報酬率法”將越來越廣泛地在醫(yī)院投資決策中得到運用。