上市公司2008年中期報(bào)告披露已完美收官,各行業(yè)上市公司業(yè)績的增減情況已一目了然。從今天開始,我們將目光聚焦到主要熱點(diǎn)行業(yè),通過不同角度的分析和展望,為投資者投資決策提供參考。

醫(yī)藥行業(yè)投資策略的背后離不開醫(yī)療改革，作為當(dāng)今最受大眾關(guān)注的大事，醫(yī)改政策的出臺對整個醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了怎樣的影響，醫(yī)藥類上市公司的中報(bào)業(yè)績能否為我們揭開這一謎底？醫(yī)療設(shè)備業(yè)前景如何，醫(yī)藥股目前擁有怎樣的投資機(jī)會？對于這些投資者非常關(guān)心的話題，本組策劃將展開探討。
盡管魚躍醫(yī)療2008年中期業(yè)績同比大增50%以上，而且三季度業(yè)績繼續(xù)預(yù)增，但這似乎仍沒有充分顯示出醫(yī)療設(shè)備業(yè)未來的發(fā)展前景。

醫(yī)療設(shè)備業(yè)的前景，或許從日前在滬舉辦的“國際醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與技術(shù)展”上可以窺見一斑。在這次被稱為中國醫(yī)療上游產(chǎn)業(yè)，乃至亞洲地區(qū)一大行業(yè)盛會的展會上,共有超過190家來自全球如美國、歐洲、亞洲等地的知名供應(yīng)商參展，其中包括了當(dāng)今擁有最新醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與制造技術(shù)的3M、安姆科軟包裝、艾利、拜耳、必能信超聲、瑞士寶美、荷蘭高比特、德馬格、道康寧、杜邦、EVONIK、飛思卡爾半導(dǎo)體、GE Sensing、漢高等海外大型企業(yè)。

全球醫(yī)療設(shè)備巨頭為什么要齊聚中國？

雖然目前世界上最大的醫(yī)療器械市場是美國、歐盟、日本，但公認(rèn)潛力最大的市場是中國。在發(fā)達(dá)國家，醫(yī)療設(shè)備與器械產(chǎn)業(yè)和制藥業(yè)的產(chǎn)值比為1∶1.9。而在中國，這個比率僅為1∶5。中國醫(yī)療器械市場的潛力由此可見一斑。我國新的醫(yī)療體制改革方向已基本明確，國家將逐年加大公共衛(wèi)生體系和城市社區(qū)、農(nóng)村基層醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)，可以預(yù)見，我國醫(yī)療器械市場將迎來一個快速發(fā)展的時期。

中國人口的老齡化，以及國家的日益富強(qiáng)，使得中國對符合國際標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量的醫(yī)療設(shè)備需求與日俱增。“國際醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與技術(shù)展”（MEDTEC China）有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，到2020年，中國國內(nèi)市場將成為全球第二大醫(yī)療產(chǎn)品消費(fèi)市場。這個市場的美好“錢途”，不僅吸引著越來越多的國際知名品牌在國內(nèi)大量投資興建廠房，建立生產(chǎn)線，而且也吸引著他們不斷向中國企業(yè)頻拋“媚眼”，以至在最能滿足醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與制造行業(yè)對創(chuàng)新技術(shù)和市場信息渴求的交流平臺——MEDTEC China上，僅僅一個醫(yī)用塑料加工展區(qū)，就云集了包括拜耳、必能信、荷蘭高比特、德馬格、道康寧在內(nèi)的35家大型廠商。而這些國際企業(yè)聚集在這里的目的，就是試圖推銷其為中國醫(yī)療設(shè)備制造商提供生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)一次性醫(yī)用塑料部件和成品設(shè)備所需的全套解決方案。

在海外企業(yè)看來，中國醫(yī)療設(shè)備市場的蓬勃發(fā)展和美好前景，不僅使中國誕生了10000家本地醫(yī)療設(shè)備制造商，也使中國政府開始進(jìn)行持續(xù)的質(zhì)量和制造流程改革，推動國內(nèi)供應(yīng)商水平不斷提升，以生產(chǎn)出更多符合國家和國際水平的產(chǎn)品。而本土企業(yè)在產(chǎn)品國際化過程中對全面解決方案的需求，也給海外醫(yī)療巨頭提供了巨大的市場機(jī)會。醫(yī)療行業(yè)分析師認(rèn)為，有實(shí)力的中國醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商將面臨良好前景，但也迫切需要全面解決方案助其騰飛。這是因?yàn)椋环矫嬲С鲇兄诘统杀镜谋就廉a(chǎn)品的崛起；另一方面，全面解決方案則可以帶動市場份額的增長。MEDTEC China有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，政府關(guān)于建立基本醫(yī)療設(shè)施的承諾將為低成本的本土產(chǎn)品帶來廣闊的市場機(jī)遇，使得定位良好的本土生產(chǎn)商在未來幾年內(nèi)強(qiáng)勁增長。如果他們能同時擁有全面的解決方案，則優(yōu)質(zhì)的本土產(chǎn)品將在成本上對醫(yī)院更有吸引力。

目前，國內(nèi)的醫(yī)療器械上市公司主要有萬東醫(yī)療、威達(dá)科技、新華醫(yī)療、萬杰高科、魚躍醫(yī)療等幾家，總體上看數(shù)量不算很多。但近年來我國醫(yī)療器械行業(yè)收入、利潤平均增速卻超過了醫(yī)藥制造業(yè)，年均銷售收入增速超過20％，并呈現(xiàn)加快趨勢。申銀萬國分析師認(rèn)為，通脹背景下，醫(yī)藥板塊是較好的防御配置。

與地產(chǎn)和金融板塊遭受冷遇不同，醫(yī)藥板塊作為防御性行業(yè)，在二季度基金增持前50大重倉股中占據(jù)眾多位置。根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)顯示，二季度被基金增持的醫(yī)藥股按增持市值依次排列為恒瑞醫(yī)藥、浙江醫(yī)藥、康緣醫(yī)藥、東阿阿膠、東北制藥，而新出現(xiàn)在基金重倉股行列中的有吉林敖東、天藥股份、華海藥業(yè)、通化東寶、白云山、東北制藥、一致藥業(yè)等。據(jù)悉，從國外經(jīng)驗(yàn)看，1970年至2007年，美國6次通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)減速的平均數(shù)據(jù)反映，市場表現(xiàn)最好的板塊分別是能源、原材料和醫(yī)藥。中國醫(yī)療保障逐步到位有力地拉動了藥品和醫(yī)療器械需求，醫(yī)藥已成為盈利增長確定性最強(qiáng)且景氣度逐步提升的行業(yè)，而全球大型醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)的擁入，則有望推動我國醫(yī)療設(shè)備業(yè)異軍突起。

在看到與國際醫(yī)療設(shè)備方面的大公司存在合作空間的同時，民族醫(yī)療設(shè)備公司如何應(yīng)對競爭也是需要重視的問題。統(tǒng)計(jì)顯示，我國醫(yī)療企業(yè)和設(shè)備進(jìn)口近年來一直呈上升態(tài)勢，增長迅速。其中，數(shù)字醫(yī)療設(shè)備的市場份額大部分被跨國公司所占有。國內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商們認(rèn)為，雖然國外產(chǎn)品技術(shù)較為先進(jìn)，但是國內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)也日臻成熟，性價比綜合考慮仍然有不小的市場空間，目前市場上存在的種種不平等的待遇造成了這部分市場空間的大幅縮水。

業(yè)內(nèi)專家表示，中國民族醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)起步晚，規(guī)模小，投資分散，市場占有率低，正處于成長階段，本身難以和世界重量級選手相抗衡。國內(nèi)目前尚未完全消除的不公平待遇則加劇了雙方在市場競爭上的差距，一定程度上限制了民族醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。