上市公司2008年中期報告披露已完美收官,各行業上市公司業績的增減情況已一目了然。從今天開始,我們將目光聚焦到主要熱點行業,通過不同角度的分析和展望,為投資者投資決策提供參考。

醫藥行業投資策略的背后離不開醫療改革，作為當今最受大眾關注的大事，醫改政策的出臺對整個醫藥行業產生了怎樣的影響，醫藥類上市公司的中報業績能否為我們揭開這一謎底？醫療設備業前景如何，醫藥股目前擁有怎樣的投資機會？對于這些投資者非常關心的話題，本組策劃將展開探討。
盡管魚躍醫療2008年中期業績同比大增50%以上，而且三季度業績繼續預增，但這似乎仍沒有充分顯示出醫療設備業未來的發展前景。

醫療設備業的前景，或許從日前在滬舉辦的“國際醫療設備設計與技術展”上可以窺見一斑。在這次被稱為中國醫療上游產業，乃至亞洲地區一大行業盛會的展會上,共有超過190家來自全球如美國、歐洲、亞洲等地的知名供應商參展，其中包括了當今擁有最新醫療設備設計與制造技術的3M、安姆科軟包裝、艾利、拜耳、必能信超聲、瑞士寶美、荷蘭高比特、德馬格、道康寧、杜邦、EVONIK、飛思卡爾半導體、GE Sensing、漢高等海外大型企業。

全球醫療設備巨頭為什么要齊聚中國？

雖然目前世界上最大的醫療器械市場是美國、歐盟、日本，但公認潛力最大的市場是中國。在發達國家，醫療設備與器械產業和制藥業的產值比為1∶1.9。而在中國，這個比率僅為1∶5。中國醫療器械市場的潛力由此可見一斑。我國新的醫療體制改革方向已基本明確，國家將逐年加大公共衛生體系和城市社區、農村基層醫療衛生建設，可以預見，我國醫療器械市場將迎來一個快速發展的時期。

中國人口的老齡化，以及國家的日益富強，使得中國對符合國際標準和質量的醫療設備需求與日俱增。“國際醫療設備設計與技術展”（MEDTEC China）有關負責人表示，到2020年，中國國內市場將成為全球第二大醫療產品消費市場。這個市場的美好“錢途”，不僅吸引著越來越多的國際知名品牌在國內大量投資興建廠房，建立生產線，而且也吸引著他們不斷向中國企業頻拋“媚眼”，以至在最能滿足醫療設備設計與制造行業對創新技術和市場信息渴求的交流平臺——MEDTEC China上，僅僅一個醫用塑料加工展區，就云集了包括拜耳、必能信、荷蘭高比特、德馬格、道康寧在內的35家大型廠商。而這些國際企業聚集在這里的目的，就是試圖推銷其為中國醫療設備制造商提供生產優質一次性醫用塑料部件和成品設備所需的全套解決方案。

在海外企業看來，中國醫療設備市場的蓬勃發展和美好前景，不僅使中國誕生了10000家本地醫療設備制造商，也使中國政府開始進行持續的質量和制造流程改革，推動國內供應商水平不斷提升，以生產出更多符合國家和國際水平的產品。而本土企業在產品國際化過程中對全面解決方案的需求，也給海外醫療巨頭提供了巨大的市場機會。醫療行業分析師認為，有實力的中國醫療設備生產商將面臨良好前景，但也迫切需要全面解決方案助其騰飛。這是因為，一方面政府支出有助于低成本的本土產品的崛起；另一方面，全面解決方案則可以帶動市場份額的增長。MEDTEC China有關負責人認為，政府關于建立基本醫療設施的承諾將為低成本的本土產品帶來廣闊的市場機遇，使得定位良好的本土生產商在未來幾年內強勁增長。如果他們能同時擁有全面的解決方案，則優質的本土產品將在成本上對醫院更有吸引力。

目前，國內的醫療器械上市公司主要有萬東醫療、威達科技、新華醫療、萬杰高科、魚躍醫療等幾家，總體上看數量不算很多。但近年來我國醫療器械行業收入、利潤平均增速卻超過了醫藥制造業，年均銷售收入增速超過20％，并呈現加快趨勢。申銀萬國分析師認為，通脹背景下，醫藥板塊是較好的防御配置。

與地產和金融板塊遭受冷遇不同，醫藥板塊作為防御性行業，在二季度基金增持前50大重倉股中占據眾多位置。根據天相統計顯示，二季度被基金增持的醫藥股按增持市值依次排列為恒瑞醫藥、浙江醫藥、康緣醫藥、東阿阿膠、東北制藥，而新出現在基金重倉股行列中的有吉林敖東、天藥股份、華海藥業、通化東寶、白云山、東北制藥、一致藥業等。據悉，從國外經驗看，1970年至2007年，美國6次通貨膨脹和經濟減速的平均數據反映，市場表現最好的板塊分別是能源、原材料和醫藥。中國醫療保障逐步到位有力地拉動了藥品和醫療器械需求，醫藥已成為盈利增長確定性最強且景氣度逐步提升的行業，而全球大型醫療設備生產制造企業的擁入，則有望推動我國醫療設備業異軍突起。

在看到與國際醫療設備方面的大公司存在合作空間的同時，民族醫療設備公司如何應對競爭也是需要重視的問題。統計顯示，我國醫療企業和設備進口近年來一直呈上升態勢，增長迅速。其中，數字醫療設備的市場份額大部分被跨國公司所占有。國內的醫療設備生產商們認為，雖然國外產品技術較為先進，但是國內產品技術也日臻成熟，性價比綜合考慮仍然有不小的市場空間，目前市場上存在的種種不平等的待遇造成了這部分市場空間的大幅縮水。

業內專家表示，中國民族醫療設備產業起步晚，規模小，投資分散，市場占有率低，正處于成長階段，本身難以和世界重量級選手相抗衡。國內目前尚未完全消除的不公平待遇則加劇了雙方在市場競爭上的差距，一定程度上限制了民族醫療設備產業的發展。